تسارع الاستحقاق من بين الموظف الأسهم خيارات

حقوق الموظفين: الانتصار كان لدينا مجموعة من الأسئلة حول الاستحقاق في التعليقات إلى الأسابيع الماضية ماجستير في إدارة الأعمال الاثنين الوظيفة. لذلك هذا المنصب سيكون حول الاستحقاق. الصمود هو الأسلوب المستخدم للسماح للموظفين لكسب أسهمهم مع مرور الوقت. هل يمكن منح الأسهم أو الخيارات على أساس منتظم وإنجاز شيء مماثل، ولكن هذا لديه كل أنواع المضاعفات وليست مثالية. لذلك بدلا من ذلك تمنح الشركات الأسهم أو الخيارات مقدما عندما يتم تعيين الموظف وتخزين الأسهم على مدى فترة محددة من الزمن. كما تمنح الشركات الأسهم والخيارات للموظفين بعد أن تم توظيفهم لعدد من السنوات. وتسمى هذه المنح بمنح الاحتفاظ وتستخدم أيضا الاستحقاق. الانتصاف يعمل بشكل مختلف قليلا عن الأسهم والخيارات. في حالة الخيارات، يتم منحك عددا ثابتا من الخيارات ولكن تصبح فقط لك كما كنت سترة. في حالة المخزون، يتم إصدار لك كامل المبلغ من الأسهم وكنت تملك من الناحية الفنية كل من ذلك ولكن كنت تخضع لحق إعادة الشراء على المبلغ غير المستحق. في حين أن هذه هي تقنيات مختلفة قليلا، وأثر هو نفسه. يمكنك كسب الأسهم الخاصة بك أو خيارات على مدى فترة محددة من الزمن. فترات الاستحقاق ليست قياسية ولكني أفضل سترة لمدة أربع سنوات مع منحة الاحتفاظ بعد عامين من الخدمة. وبهذه الطريقة لا يوجد موظف أكثر من نصف مستحق على كامل مركز الأسهم. وهناك نهج آخر يتمثل في الذهاب مع فترة استحقاق أقصر، مثل ثلاث سنوات، والقيام بمنح الاستبقاء عندما يصبح الموظف مكتملا تماما بالمنحة الأصلية .01011 أنا أحب هذا النهج أقل لأن هناك فترة من الزمن عندما يكون الموظف على مقربة من مكتسبة بالكامل على موقف الأسهم بأكمله. ومن الصحيح أيضا أن المنح الاستثمارية لمدة أربع سنوات تميل إلى أن تكون أكبر قليلا من المنح الثلاث سنوات المنح، وأنا أحب فكرة أكبر حجم المنحة. إذا كنت موظفا، والشيء الذي يجب التركيز عليه هو كم عدد الأسهم أو الخيارات التي تستثمر في كل عام. حجم المنحة مهم ولكن مبلغ الاستحقاق السنوي هو حقا مبلغ التعويض الخاص بك على أساس الأسهم. معظم جداول الاستحقاق تأتي مع سترة الجرف سنة واحدة. وهذا يعني أنك يجب أن تعمل لمدة سنة كاملة قبل أن تستثمر في أي من الأسهم أو الخيارات. عندما يحدث الذكرى السنوية الأولى، سوف تحصل على مبلغ مقطوع يعادل سنة واحدة من الأسهم وعادة ما يكون جدول الاستحقاق شهري أو ربع سنوي بعد ذلك. الجرف الاستحقاق ليست مفهومة جيدا ولكن من الشائع جدا. السبب في الجرف سنة واحدة هو حماية الشركة ومساهميها (بما في ذلك الموظفين) من تأجير سيئة الذي يحصل على منحة ضخمة من الأسهم أو الخيارات ولكن يثبت أن يكون خطأ على الفور. A سترة الهاوية يسمح للشركة لنقل تأجير سيئة من الشركة دون أي تخفيف. هناك بضعة أشياء حول الهضبة الاستحقاق تستحق المناقشة. أولا، إذا كنت قريبا من الذكرى السنوية للموظفين وقررت نقلهم من الشركة، يجب أن تكسب بعض حقوق الملكية الخاصة بهم حتى وإن لم يكن مطلوبا منك القيام بذلك. إذا استغرق الأمر لك سنة لمعرفة أنه كان استئجار سيئة ثم هناك بعض اللوم على الجميع وأنه هو مجرد سوء النية لاطلاق النار شخص على أعتاب حدث الاستحقاق الهاوية وليس سترة بعض الأسهم. وقد يكون هذا التأجير سيئا، ولكن السنة هي كمية هامة من العمالة وينبغي الاعتراف بها. الشيء الثاني عن الصعود الجرف الذي هو إشكالي هو إذا كان بيع يحدث خلال السنة الأولى من العمل. وأعتقد أن الهاوية لا ينبغي أن تنطبق إذا كان البيع يحدث في السنة الأولى من العمل. عند بيع شركة، تريد من الجميع أن يذهب إلى نافذة الدفع كما جلم يدعو ذلك. وهكذا يجب أن لا تنطبق الهاوية في حدث بيع. والآن بعد أن كنا نتحدث عن حدث بيع، هناك بعض الأمور الهامة التي يجب معرفتها عن الاستحقاق عند تغيير السيطرة .0160 عندما يحدث حدث بيع، سوف تصبح الأسهم المكتسبة أو الخيارات سائلة (أو على الأقل سيتم بيعها نقدا أو تبادل للأوراق المالية المستحوذين). سوف الأسهم والخيارات غير المستثمرة لا. في كثير من الأحيان يفترض المستحوذ على الأسهم أو خطة الخيار وستصبح حقوق الملكية غير المكتسبة حقوق ملكية غير مستثمرة في المشتري وسوف تستمر في الاستحقاق على الجدول الزمني المحدد. لذلك في بعض الأحيان سوف تقدم الشركة تسارع الاستحقاق عند تغيير السيطرة على بعض الموظفين. هذا لا يتم عموما للتأجير اليومي. ولكن عادة ما يتم ذلك للموظفين الذين من المرجح أن تكون غريبة في صفقة بيع. والمديرين الماليين والمستشارين العامين أمثلة جيدة على هؤلاء الموظفين. ومن الصحيح أيضا أن العديد من المؤسسين والتعيينات الرئيسية في وقت مبكر التفاوض لتسريع عند تغيير السيطرة. أنصح شركاتنا أن تكون حذرا جدا حول الموافقة على التسارع عند تغيير السيطرة. لقد رأيت هذه الأحكام تصبح مؤلمة جدا ويصعب التعامل معها في صفقات البيع في الماضي. كما أنصح شركاتنا لتجنب التسارع الكامل عند تغيير السيطرة واستخدام الزناد المزدوج. سأشرح لكلا الأمرين. التسارع الكامل عند تغيير السيطرة يعني أن كل ما تبذلونه من الأسهم غير المستثمرة يصبح مستحق. ثاتس عموما فكرة سيئة. ولكن تسارع سنة واحدة من الأسهم غير المكتسبة عند تغيير السيطرة ليس فكرة سيئة لبعض الموظفين الرئيسيين، خاصة إذا كان من المرجح أن يكون لها دور جيد في منظمة المشترين. الزناد المزدوج يعني أمرين يجب أن يحدث من أجل الحصول على التسارع. الأول هو تغيير السيطرة. والثاني هو الإنهاء أو الدور المقترح وهو خفض الرتبة (مما قد يؤدي إلى مغادرة الموظف). وأنا أعلم أن كل هذا، وخاصة تغيير الاشياء السيطرة، معقد. إذا كان هناك أي شيء تأتي تأتي لتحقيق من كتابة هذه المشاركات الأسهم الموظف، هو أن حقوق الموظفين هو موضوع معقد مع الكثير من المزالق للجميع. آمل أن يكون هذا المنصب قد جعل موضوع الحصول على الأقل أسهل قليلا لفهم. وكانت المواضيع تعليق لهذه ماجستير في إدارة الأعمال الاثنين المشاركات رائعة وأنا على يقين من أن هناك المزيد من المعلومات التي يمكن تعلمها حول الاستحقاق في التعليقات لهذا المنصب. عندما تتبنى شركة خطة خيار الأسهم، أو منح خيارات للمسؤولين التنفيذيين، وهناك عدد من القضايا التي تميل إلى توليد أكبر قدر من النقاش والمناقشة والتفاوض. واحد منها هو ما إذا كان ينبغي ممارسة أو جدول الاستحقاق من الخيارات تسارع عند تغيير السيطرة - أي عندما يتم الحصول على الشركة أو دمجها في شركة أكبر. وتكتسي هذه القضايا أهمية خاصة بالنسبة للشركات الإسرائيلية، لا سيما الشركات العاملة في قطاع التكنولوجيا، حيث يتوقع الموظفون في جميع المستويات أن يكون جزء كبير من تعويضاتهم من حقوق الملكية. سوف تناقش هذه المقالة القضايا التي تنشأ عند استخدام أحكام من هذا النوع، وسوف تصف الاستراتيجيات الأخيرة التي يستخدمها المستحوذون والأهداف عندما يتم الحصول على الشركات التي أصدرت هذه الأنواع من الخيارات. أما الخيارات الممنوحة لكبار الضباط وموظفي الرتب والموظفين على حد سواء فعادة ما يكون لها جدول استحقاق يتم تحديده وقت تقديم المنحة. على سبيل المثال، 25 من الخيارات قد تصبح قابلة للممارسة في كل من الذكرى السنوية الأولى والثانية والثالثة والرابعة من تاريخ المنحة. أو بدلا من ذلك، يمكن منح 148 من تلك الخيارات نفسها كل شهر بعد تاريخ المنح. هناك مجموعة متنوعة من الاحتمالات، على الرغم من أن الحصول على جداول من ثلاث إلى خمس سنوات تميل إلى أن تكون شائعة في العديد من الصناعات. ماذا يحدث إذا كان المصدر للخيارات، سواء كانت شركة خاصة أو شركة عامة، موضوع معاملة اقتناء على سبيل المثال، يقوم المستحوذ بتقديم عرض مناقصة لجميع الأسهم القائمة، أو في معاملة تم التفاوض عليها، يدمج الشركة إلى كيان تصبح شركة تابعة مملوكة بالكامل لخطط خيار المستحوذ واتفاقيات الخيار تميل إلى أن يكون ثلاثة أنواع من الأحكام للتعامل مع هذه الحالات: خيارات تنتهي عند تغيير السيطرة: أي خيارات غير المكتسبة، أو المكتسبة ولكن غير مفهرسة، سوف تنتهي بعد تغيير السيطرة. وبسبب فقدان الموظفين لمنفعة مهمة، فإن هذه الأحكام ليست الأكثر شيوعا. خيارات تسارع عند تغيير السيطرة: عندما يحدث تغيير في السيطرة، الجزء غير المستحق من الخيارات سترات تلقائيا وعلى الفور. وتتيح هذه الأحكام للمختار أن يمارس جميع الخيارات، وأن يحصل على جزء من النظر في الاندماج، سواء كان هذا الاعتبار يتألف من نقد أو مخزون. الخيارات تسريع إذا لم يفترض من قبل المستحوذ: إذا لم يتحمل المستحوذ الخيارات بشكل جوهري بنفس الشروط التي كانت موجودة قبل عملية الدمج، فإن الجزء غير المحدد سوف يتسارع تلقائيا. في شكل واحد من هذا النوع من الخطة، سوف تتسارع الخيارات بعد عملية الدمج إذا قام المستحوذ بإنهاء الخيار دون سبب، أو خفض موقفه أو تعويضه، خلال الأشهر الستة الأولى أو السنة الأولى بعد الاستحواذ. الموظفين يفضلون النوع الثاني من الخيار - تسارع الاستحقاق. وبما أن سعر ممارسة خيار ما يساوي عموما القيمة السوقية العادلة في تاريخ المنحة، وبصفة عامة، فإن القيمة الإجمالية للشركة غالبا ما تزداد بمرور الوقت، ويمكن أن يكون الاستحقاق المعجل ذا قيمة كبيرة بالنسبة للموظف. وإذا كان اعتبارات الاستحواذ أكبر من سعر التمرين، فإن الشخص الذي يمكن أن يخبره فقط قد يجعل القتل يمارس جميع خياراته مباشرة قبل عملية الدمج، ويأخذ نصيبه الكامل من النظر في الاندماج في تاريخ الإقفال. وإذا كان النظر في الاندماج يتألف من نقدية أو أوراق مالية غير مقيدة، فقد يكون الموظف قادرا على مغادرة الشركة المدمجة في تاريخ الإغلاق أو بعده، ويأخذ هذا التقاعد الخيالي في فيجي. ولحسن الحظ بالنسبة للعديد من المستأجرين الجدد، وللأسف لكثير من هؤلاء الموظفين، فإن أقساط التأمين المنخفضة نسبيا المدفوعة في عمليات الاستحواذ الأخيرة قد حدت من قيمة التسارع في الحصول على العديد من الموظفين - مما أدى إلى تأخير خطط التقاعد المبكر. في الواقع، تم الانتهاء من العديد من عمليات الاستحواذ الأخيرة في أسعار السهم التي كانت أقل من متوسط ​​سعر ممارسة الخيارات المستهدفة. انخفاض أسعار التداول الأخيرة في بورصة ناسداك وبورصة تل أبيب، وآثار الانتفاضة على شركات التكنولوجيا الإسرائيلية على وجه الخصوص، قد يعني أن هذه المشكلة لم تنته بعد. التسارع الإيجابي - إيجابيات وسلبيات عند اعتماد خطة خيار أو منح الخيارات، والشركات تنظر في مجموعة متنوعة من القضايا المتعلقة تسريع الانطلاق. فمن ناحية، يمكن أن يكون منح خيارات مع تسريع الاستحقاق حافزا قيما عند تعيين موظف. من الناحية النظرية، قد تكون ميزة هذا الخيار حافزا مفيدا لإقناع ضابط أو موظف محتمل بالانضمام إلى الشركة، أو قبول جزء صغير من تعويضه نقدا. كما يمكن النظر إلى الاستحقاق المعجل على أنه مكافأة للموظفين، مقابل مساعدة الشركة على الوصول إلى مرحلة التطوير التي جعلت المستحوذ ينظر إلى الشركة على أنها مرشحة للاستحواذ في المقام الأول. ولكن هناك ثمن يجب دفعه للإسراع في الاستحقاق: قد يكون لدى الموظفين والموظفين ذوي التسارع المتسارع حافز ضئيل للبقاء مع الشركة المجمعة بعد الاستحواذ إذا كان المشتري يستخدم النقد لإتمام الصفقة، من المرجح أن تكون التكلفة الإجمالية أكثر تكلفة ، حيث أن المزيد من حصص الهدف قد تكون معلقة من خلال ممارسة الخيارات إذا كان هناك المزيد من الأسهم القائمة في وقت الاندماج، فإن الجزء من الاعتبار الاندماج الذي سيحصل عليه المساهمون الآخرون، بما في ذلك أي مؤسسين، سيكون أصغر إذا كان الاندماج ويتكون الاعتبار من المخزون القابل للتداول بحرية من المشتري، قد يتضرر سعر السوق من هذا المخزون من قبل المبيعات على نطاق واسع من قبل الموظفين الذين تسارعت الاستحقاق، والذين هم الآن على متن رحلة إلى فيجي ورسوم المحاسبة يمكن أن يؤدي إذا تسارع الاستحقاق على على أساس تقديري. ويمكن التقليل من بعض تكاليف االستحقاق هذه إذا كان التسارع يقتصر على المواقف التي يتم فيها إنهاء الموظفين دون سبب بعد عملية الدمج. وهذا البديل يحفظ الأصفاد على الأعضاء الرئيسيين في الإدارة، مع توفير الحماية لهؤلاء الأفراد من أن يصبحوا زائدين عن الحاجة بعد الاتفاق. وغالبا ما تقود هذه القضايا الإدارة لتجنب وضع خطط أو منح خيارات مع تسارع الاستحقاق، لأنها قد يكون لها تأثير على تثبيط الإرادة - be المستحوذ. وفي ضوء هذه القضايا، يجب عمليا على المستحوذ أن ينخرط في عملية بذل العناية الواجبة فيما يتعلق بخطة خيار المخزون. وهي غير كافية بوجه عام للنظر فقط في خطط خيارات الأهداف من أجل فهم مدى الاستحقاق المتسارع: ينبغي على المستحوذ أيضا أن يستعرض أشكال اتفاقات الخيارات التي تستخدم في إطار الخطط (وكذلك الأهداف النموذجية الموحدة اتفاقات التوظيف) وأي اتفاقات خيار تحيد عن هذه النماذج. كما أن العملية لم تكتمل دون مراجعة عقود العمل مع أعضاء فريق إدارة الأهداف، والتي غالبا ما تحتوي على شروط خيار الأسهم التي تكمل (أو حتى تتعارض مع) خطط خيار أهداف الأهداف. وفيما يتعلق بقضايا الاستحقاق المتسارع، ينبغي على المستحوذ أن يحدد بعناية عدد الخيارات التي تخضع للاستحقاق المتسارع وهويات أصحاب هذه الخيارات. من هم المسؤولون والموظفون الرئيسيون في الهدف الذي يسعى المستحوذ إليه للاحتفاظ ما هي شروط منحهم الخيار ما هو تأثير تسريع الخيارات عند توزيع الاعتبار الاندماج لأصحاب الحيازات المستهدفة وبطبيعة الحال، إذا كانت أسعار ممارسة هذه فإن الخيارات المتسارعة هي أقل من سعر السهم الذي يجب دفعه في عملية الاندماج، وهو أمر غير شائع في العديد من المعاملات الأخيرة، قد تكون هذه القضايا أقل أهمية. وينبغي إعادة النظر في خطط خيارات الخيارات واتفاقات الخيارات لتحديد ما إذا كان للهدف أي حقوق لإعادة الشراء. أي من األسهم المشتراة عند ممارسة الخيارات الخاضعة إلعادة الشراء من قبل الشركة إذا كان الموظف ال يبقى مع الشركة لفترة محددة من الزمن بعد العملية كيف تتأثر هذه المخصصات بتغيير السيطرة هذه األحكام قد يكون لها تأثير على تثبيط الموظف عن مغادرة الشركة بسرعة بعد ممارسة الخيار. وفي حالات الاندماج الأخيرة، ولا سيما تلك التي تكون فيها الشركة المستحوذ عليها شركة مساهمة عامة، استخدم الطرفان مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات للحد من بعض الآثار غير المرغوبة للإسراع في الاستحقاق. ويمكن استخدام بعض هذه االستراتيجيات ما إذا كانت خطة الخيارات بأكملها تخضع لالستحقاق المعجل، أم أن المسألة تقتصر على عدد محدود من الموظفين الرئيسيين. تعديل شروط الخيار. ويجوز للطرفين الاتفاق على جعل الصفقة مشروطا بموافقة أصحاب نسبة معينة من الخيارات القائمة أو الخيارات التي يحتفظ بها الموظفون الذين يعتبرون أثمن قيمة لمواصلة الاستحقاق بعد عملية الاندماج على الرغم من التسارع الحالي (. اتفاقيات الإقفال. وکما ذکرنا سابقا، فإن أحد المخاوف الرئیسیة للمشرتکین ھو أن أحکام الاستحقاق المتسارع قد یکون لھا تأثیر علی إضعاف السوق لأسھمھا إذا کان المستھدفین یمارسون خیاراتھم ویبیعون جزءا کبیرا من عملیة الاستحواذ. ونتيجة لذلك، فإن السمة المشتركة لكثير من عمليات الاستحواذ هي أن تتطلب جزءا محددا من الأهداف الخيارين لتنفيذ اتفاقات الإقفال. وتنص هذه االتفاقيات على أنه على الرغم من أنه يجوز للخيارين أن يمارسوا خياراتهم، يجب عليهم االحتفاظ بالأسهم المشتراة لفترة محددة من الوقت قبل بيعها. وبدلا من ذلك، يمكن أن يقتصر الخيار على عقود لبيع عدد محدد فقط من الأسهم كل شهر أو ربع أو سنة. اتفاقات التوظيف. وفي كثير من الحالات، يشعر المستحوذ بالقلق من أن الموظفين الرئيسيين أو الموظفين ذوي الإقراض المتسارع قد يخرجون عن الشركة المدمجة بعد ممارسة خياراتهم. وبناء على ذلك، فإن تنفيذ اتفاقات عمل جديدة مع هؤلاء الأفراد غالبا ما يكون جزءا رئيسيا من عملية الاندماج. قد تنص اتفاقية العمل الجديدة على افتراض كل أو جزء من الخيارات المعجلة أو حقوق التأمين أو إعادة الشراء فيما يتعلق بأي أسهم تمارس، وأنواع أخرى من المخصصات المصممة لتحفيز هؤلاء الأفراد الرئيسيين على البقاء مع الشركة المدمجة. الإغراءات. وليس لدى الشركة المستهدفة بصفة عامة أي قدرة على مطالبة خارعيها بتعديل شروط اتفاق الخيار أو الموافقة على تنفيذ اتفاق تأمين فيما يتعلق بالاندماج. (والضغط على الموظف للقيام بذلك قد يجعل اتفاقه غير قابل للتنفيذ إذا اعتبر ذلك الضغط إجباريا). ونتيجة لذلك، اعتمدت أطراف الاندماج عدة أنواع من التدابير لتشجيع خيارهم على الموافقة على هذه الأنواع من ترتيبات. في أحد المقاربات، يجوز للمشتري (أو الهدف، قبل الاستحواذ مباشرة) أن يعلن عن خطط لإصدار جولة جديدة من الخيارات للموظفين المستهدفين الذين لديهم فترات استحقاق مصممة لتحفيز الموظفين على البقاء مع الشركات المدمجة. على الرغم من أن هذا النهج قد يساعد فيما يتعلق بقضايا الاحتفاظ بالموظفين، فإنه لا يمنع الموظفين من ممارسة الخيارات الموجودة وبيع الأسهم الأساسية. ونتيجة لذلك، في بعض حالات الاندماج، قد يكون اشتراك الموظفين في منحة الخيار الجديد مشروطا بموافقتها على تنقيح شروط الاستحقاق المعجلة للخيارات القائمة، أو الموافقة على حكم تأمين. وهناك حث محتمل آخر للمساعدة في إقناع الموظف بتعديل شروط خياره هو الوعد بشكل مختلف، ولكن أقل اعتدالا، من الاستحقاق المتسارع. في هذا الشكل من الاتفاق، لن يكون الخيار على تغيير السيطرة، وسوف يفترض من قبل المشتري. ومع ذلك، فإن الخيار سوف يستقر على الفور إذا كان المشتري ينهي الخيار خيار العمل دون سبب أو سبب وجيه، أو يقلل من رتبة الخيار أو المسؤولية داخل المنظمة مجتمعة. هذا الشكل من االستحقاق ال يلبي رغبة الموظفين في الحصول على منفعة فورية فيما يتعلق بتغيير السيطرة. ومع ذلك، فإنه يساعد على توفير بعض الضمانات بأن الخيار سوف تحتفظ بعض درجة من الأمن الوظيفي بعد عملية الدمج. في كل يوم عمل تقريبا، تعتمد الشركات خطط الخيارات، أو تتفاوض على خيارات مع موظفيها. وتنفق الشركة وموظفوها على حد سواء مبالغ كبيرة من الوقت لمناقشة تسارع الاستحقاق عند تغيير السيطرة. ومع ذلك، من الناحية العملية، فإن الأطراف في عمل الاندماج من الصعب تنظيم معاملاتهم للحد من تأثير هذه الأحكام. وفي بعض الحالات، حيث لا يمكن التخفيف من تأثير هذه الأحكام بطريقة مرضية للجهة المستفيدة والمستفيدة، قد لا تحدث بعض عمليات الاستحواذ المحتملة على الإطلاق. ونتيجة لذلك، في حين أن العديد من الشركات لديها خيارات التي تحتوي على تغيير ميزات التحكم، وأثر هذه الأحكام في التغيير الفعلي للحالات السيطرة تميل إلى أن تكون أصغر مما يمكن توقعه. مقارنة خطط الخيارات عادة نعم، إذا كانت الخيارات مفترضة في الواقع. إذا افترضت الخيارات، فإنه يعتمد إلى حد كبير على المستحوذين أداء المخزون في المستقبل. نعم، إذا تسارعت الخيارات لأنها لم تكن مفترضة. إذا افترضت الخيارات، يعتمد على شروط وظروف العمل بعد الاندماج. وعادة ما يكون ذلك نعم بالنسبة لشروط الافتراض. التسارع المعجل يمكن أن يخفف من اكتساب يوضح المثال البسيط التالي التأثير المحتمل لاعتماد خطة خيار تتميز بالاستقرار التلقائي عند تغيير التحكم. سميث وجونز هم مؤسسو القطعة الصغيرة، وشركة وتقسيم ملكية الشركة، 50 سهم لكل منهما. وقد أصدرت القطعة قليلا خيارات للموظفين الرئيسيين لشراء ما مجموعه 25 سهم، ولكن أيا من هذه الخيارات منحت حاليا. القطعة الكبيرة، وشركة يقترح لشراء القطعة قليلا في الاندماج الأسهم للأسهم، ولكن يرفض إصدار أكثر من مليون من أسهمها في الصفقة. في أيام التداول الأخيرة على بورصة ناسداك، سهم بيج ويدجيتس التجارة لحوالي 10.00 لكل منهما. سعر ممارسة خيارات القطع الصغيرة هي 1.00 للسهم الواحد. خيارات الخيار خطة عدد الأسهم الكبيرة ل سميث وجونز عدد الأسهم الكبيرة للمفتاحين خيارات الموظفين تنتهي عند تغيير التحكم 500،000 سهم كل (أو 5.0 مليون لكل منهما) الخيارات سترة تلقائيا عند تغيير السيطرة 400،000 سهم كل (أو 4.0 مليون سهم لكل سهم) 200.000 سهم (بقيمة 2.0 مليون سهم في المجموع) إذا كان المستحوذ على افتراضات الخيارات القائمة، فإن تأثير التخفيف لن يكون بالضرورة محسوسا عند إقفال عملية الدمج. وبدلا من ذلك، سيظهر تأثير التخفيف إذا ارتفع سعر سهم المشتري في المستقبل، حيث يمارس الخيارون خياراتهم. تم تكييف هذه المقالة من مقالة نشرت في "مراجعة أمب المزايا". مارس / آذار 1992، منشورات ساجا. تنويه البريد الإلكتروني لا تعتبر الرسائل الإلكترونية غير المرغوب فيها والمعلومات المرسلة إلى موريسون أمب فويستر سرية، ويمكن الكشف عنها للآخرين وفقا لسياسة الخصوصية لدينا، قد لا تتلقى ردا، ولا إنشاء علاقة بين المحامي والعميل مع موريسون أمبير فويستر. إذا لم تكن بالفعل عميلا من موريسون أمب فويستر، فلا تتضمن أية معلومات سرية في هذه الرسالة. أيضا، يرجى ملاحظة أن المحامين لدينا لا تسعى لممارسة القانون في أي ولاية قضائية التي لا يؤذن لهم بشكل صحيح للقيام بذلك. أما الناس لا يدركون ذلك، ولكن جدول الاستحقاق الخاص بك له تأثير كبير على القيمة المحتملة لحزمة الأسهم الخاصة بك . ولهذا السبب يستحق موضوع الاستحقاق الغوص أعمق من مناقشتنا في الأسئلة الحاسمة 14 حول خيارات الأسهم. قبل أن نحلل ما هو جدول الاستحقاق المناسب وكيف يمكن أن تؤثر عليك، ونحن بحاجة إلى تقديم خلفية صغيرة عن سبب الاستحقاق جاء أن تكون مرتبطة مع خيارات الأسهم و رسوس. ما المقصود ب "الإغلاق" يشير إلى العملية التي يكسب الموظف فيها أسهمه مع مرور الوقت. وأكثر أشكال الاستحقاق شيوعا في وادي السيليكون شهريا أكثر من أربع سنوات مع جرف لمدة سنة واحدة. وهذا يعني أنك تحصل على الحق في 148 من الأسهم التي منحتها في الأصل شهريا على مدى أربع سنوات (48 شهرا)، ولكنك لا تحصل على أي شيء إذا تركت قبل الذكرى السنوية الخاصة بك سنة واحدة (وتذهب فوق الهاوية). وبعبارة أخرى في الذكرى السنوية الخاصة بك سنة واحدة تكسب 14 من الأسهم الخاصة بك ومن ثم سترة 148 إضافية في الشهر بعد ذلك. على سبيل المثال إذا تركت عامين في عملك، فإنك تكسب الحق في ممارسة 12 خياراتك. تم إنشاء الجرف لمدة سنة واحدة لحماية الشركات من إصدار الأسهم إلى الموظفين السيئين، والتي عادة ما لا يتم الاعتراف بها على الأقل حتى بضعة أشهر على الأقل في فترة ولايتهم. وينبغي عدم الخلط بين الصفر مع الوقت لممارسة الرياضة. معظم الشركات تتطلب منك ممارسة الأسهم الخاصة بك في غضون 90 يوما من مغادرتك (ونحن تغطي الجانب السلبي لهذا المصطلح في عندما نجاح أمبير خيارات الأسهم جعلها مكلفة للإجازة) و7-10 سنوات من وقت المنحة حتى إذا كنت البقاء مع شركة. لماذا مؤسسي أمبير الشركات بحاجة إلى إضاعة العديد من المؤسسين أتحدث للحصول على ازعاج عندما يأتي موضوع الاستحقاق. ويجدون أنها هجومية تماما بحيث يطلب منهم الحصول على مخزونهم عندما يقبلون رأس المال الاستثماري. في أذهانهم السؤال هو: لماذا يجب علينا أن نحصل على مخزوننا عندما أعطاك شرف الاستثمار في الواقع، كمؤسس، فمن غير المرجح إلى حد كبير سوف ترك شركتك إذا كان ناجحا. ومع ذلك، فإن احتمالات أن شخص ما تجنيد لا يعمل بها، أو يترك قبل الذكرى السنوية الرابعة، مرتفعة للغاية. من خلال قبول الاستحقاق على أسهمك، لديك أرض مرتفعة أخلاقية للإصرار على استحقاق الناس كنت استئجار، وبالتالي حماية الشركة من تأجير يحتمل أن تكون سيئة. الأسهم غير المكتسبة يمكن وضعها مرة أخرى في حمام السباحة واستخدامها لاستئجار بديل. استنادا إلى الحجة التي أثيرت أعلاه ينبغي أن يكون مفاجأة قليلا أن المؤسسين عادة الحصول على منح تفضيلية بالنسبة للموظفين العادية. في تجربتي أنها عادة ما تتخلى عن جرف سنة واحدة والحصول على الائتمان الاستحقاق من الوقت الذي بدأ التفكير في فكرتهم. ومن ثم يمكن أن تؤول أسهمهم غير المكتسبة إلى ثلاث أو أربع سنوات. على سبيل المثال، إذا كان المؤسس قد عمل على فكرتها لمدة عام ونصف قبل تمويل المشروع، فقد تحصل على 37.5 مستحق (1.5 سنة 4 سنوات) والباقي 62.5 من أسهمها ستستحق على مدى ثلاث سنوات. حذار من متطلبات الصمود غير عادية كما قلت من قبل، غير الموظفين المؤسسين عادة سترة الأسهم على مدى أربع سنوات. في بعض الحالات على الساحل الشرقي رأيت الشركات تتطلب من موظفيها الحصول على أكثر من خمس سنوات، ولكن لم أر قط أقل من أربع سنوات. الشركات التي تدعمها شركات الاستحواذ، التي لا تستخدم لتقاسم حقوق المساهمين على نطاق واسع مع الموظفين، وغالبا ما تتطلب أغرب والأكثر استحقاقا غير عادلة. استغرقت شركة سكايب، التي حصلت عليها شركة سيلفر ليك بارتنرز، الكثير من الحرارة في عام 2011 بسبب وجود شرط دفن في خيار الخيار الذي يقتضي توظيف الموظفين من قبل الشركة وقت حدوث التصفية (البيع أو الاكتتاب العام) للتأهل لاستحقاقها. وبعبارة أخرى فإن الموظفين الذين تركوا بعد عام ونصف العام في استحقاقهم لمدة أربع سنوات حصلت على شيء عندما حصلت الشركة من قبل مايكروسوفت لأنها لم تعد الموظفين في الوقت الذي أغلقت الصفقة. هذا ليس الطريقة التي من المفترض أن يستفيد منها. من المفترض أن تحصل على حصتك من عائدات الاستحواذ سواء كنت هناك في وقت الصفقة أم لا. لسوء الحظ الموظفين سكايب الذين غادروا بعد الجرف سنة واحدة يعتقدون أنها قد تكسب مخزونها لأن هذا هو القاعدة. وكلما زادت درجة عدم استيفاء المعايير، كان من الصعب عادة على الشركة توظيف أشخاص بارزين. لماذا يجب على شخص ما أن يوافق على استحقاق لمدة خمس سنوات إذا كان يمكن الحصول على أربع سنوات الاستحقاق عبر الشارع لسوء الحظ بعض مؤسسي النظر في الاستحقاق من خلال عدسة رغبتهم في تأمين الموظفين وتقليل التخفيف الشخصية الخاصة بهم، وفشل في رؤية الطبيعة غير جذابة وغير عادلة الكامنة في الحزم التي تقدمها. تسريع الاغلاق ليس للجميع تقدم بعض الشركات تسارع الاستحقاق للموظفين في حالة الاستحواذ. بمعنى أن الموظف قد تكسب ستة أشهر أو 12 شهرا إضافية من الاستحقاق في نهاية الصفقة. على سبيل المثال، إذا كنت سنتان ونصف السنة قد اكتسبت وقت الاستحواذ، وعرضت شركتك التسارع لمدة ستة أشهر، فإنك ستحصل على ثلاثة أرباع حقوق الملكية (2.5 سنة 0.5 سنوات 4 سنوات) بمجرد إقفال عملية الشراء. والمنطق وراء هذه المنفعة هو أن الموظف لم يوقع للعمل من أجل المشتري، لذلك ينبغي تعويضهم عن الحاجة إلى قبول تغيير كبير في البيئة. أود أن أشير إلى أن التسارع عند الاندماج عادة ما يتم تقديمه فقط مع ما يعرف باسم الزناد المزدوج. تعني هذه العبارة أن هناك حدثين مطلوبين لتحريك التسارع: اكتساب وتقلص الواجبات بعد الاكتساب (أي أن لديك وظيفة أقل). معظم الشركات لا ترغب في تقديم تسارع الاستحواذ عند الاستحواذ على أي شخص آخر غير المديرين التنفيذيين لأن اكتساب الشركات لا ترغب في الاضطرار إلى دفع الثمن الإضافي الذي ينتج عن الاضطرار إلى شراء المزيد من الأسهم المكتسبة، الأمر الذي يؤدي في كثير من الأحيان إلى انخفاض سعر السهم الذي يتم تقديمه. السبب المديرين التنفيذيين قادرون على قيادة فائدة التسارع لأن من المفارقات أنهم هم الأكثر عرضة لتفقد وظيفتهم في عملية الاستحواذ. (لمزيد من المعلومات حول عملية الاستحواذ وما قد يعنيه بالنسبة لك قراءة النتائج المالية المختلفة على نطاق واسع للعاملين في عمليات الاستحواذ وال واتساب: ما هي وسائل الاستحواذ للموظفين) الاستحقاق محسوبة لكل منحة لا الحيازة واحدة من الجوانب الأكثر مربكة من الاستحقاق هو أنه يحسب على أساس كل منحة. على سبيل المثال، كنت أتحدث مؤخرا مع صديق ترك الشركة لها بعد ثماني سنوات من انضمامها، ولم تفهم لماذا لم تكن خياراتها القابلة للتنفيذ مساوية لأسهمها الممنوحة. وكانت المشكلة هي أن متابعة المنح التي تلقتها لم تستفد تماما. دعونا نقول انضمامك إلى الشركة في 1 يناير 2010، ومنحت 40،000 الخيارات. بعد ثلاث سنوات قدمت لك الشركة منحة إضافية واحدة من 10،000 سهم (وليس سخية كما أوصينا في خطة الأسهم ويالثفرونت). إذا تركت بعد ست سنوات ونصف السنة في 30 يونيو / حزيران 2016، فستكون قد حصلت على منحك الأصلية (لأنك بقيت على أربع سنوات بعد تاريخ التوظيف المطلوب) و 87.5 من منحة المتابعة (3.5 سنوات من العمر 4 سنوات) ما مجموعه 48،750 سهم (40،000 10،000 0،875). أنت لا تستثمر كل ما تبذلونه من الأسهم فقط لأنك بقيت أكثر من أربع سنوات. والخبر السار حول متابعة المنح هو أنها عادة لا يكون لها جرف سنة واحدة. المنطق هو كنت بالفعل كمية معروفة، لذلك ثيريس لا حاجة لفترة تقييم أخرى. لذلك في المثال أعلاه كنت قد أسندت 36،250 سهم إذا بقيت 3.5 سنوات ((40،000 3.54) (10،000 .54)) ولا شيء إذا بقيت ستة أشهر فقط. فهم الثبات الخاص بك هو استثمار جدير بالتأكيد، الاستحقاق والتعقيدات يمكن أن يكون تحديا لفهم. نضع في اعتبارنا على الرغم من أن مفهوم و التباديل لم تتطور بين عشية وضحاها، بدلا من خلال سنوات عديدة، من أجل معالجة جوانب متعددة من عملية التوظيف والاحتفاظ أفضل المواهب. لقد أصبح إضفاء الصبغة على خيارات الأسهم نقطة انطلاق بين شركات وادي السليكون، وكنت أفضل حالا من وجود فهم صلب للمفهوم. تعرف على المنح وشروطها. بعد كل شيء، سوف تتأثر الكثير من القيمة الصافية الخاصة بك من القرارات المتعلقة بك الاستحقاق. نبذة عن الكاتب أندي راشليف هو ويالثفرونتس المؤسس المشارك، الرئيس والرئيس التنفيذي. وهو عضو في مجلس الأمناء ونائب رئيس لجنة الاستثمار الوقف لجامعة بنسلفانيا وعضو هيئة التدريس في كلية الدراسات العليا في ستانفورد للأعمال، حيث يدرس دورات حول ريادة الأعمال التكنولوجيا. وقبل تأسيس شركة ويالث فرونت، شارك أندي في تأسيس شركة بينشمارك كابيتال، حيث كان مسؤولا عن الاستثمار في عدد من الشركات الناجحة بما في ذلك إكينيكس و جونيبر نيتوركس و أوبسوير. كما أمضى عشر سنوات كشريك عام مع ميريل، بيكارد، أندرسون أمب اير (مباي). حصل أندي على درجة البكالوريوس من جامعة بنسلفانيا ودرجة الماجستير في إدارة الأعمال من كلية الدراسات العليا في ستانفورد. على استعداد للاستثمار في مستقبلك